Του Γ. Χ. Παπαγεωργίου
Τα μηνύματα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την περασμένη εβδομάδα επιβεβαίωσαν ότι ισχύει ακόμα ο κανόνας «κακά νέα, ίσον καλά νέα».
Η ΕΚΤ διαφοροποίησε τον στόχο της για τον πληθωρισμό, κάτι που σημαίνει πρακτικά ότι θα διατηρήσει για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα τα μέτρα στήριξης της ευρωπαϊκής οικονομίας με χαλαρή νομισματική πολιτική, ήτοι χαμηλά επιτόκια και διοχέτευση χρήματος στην οικονομία μέσα από τις αγορές ομολόγων (ποσοτική χαλάρωση ή «τύπωμα χρήματος»).
Αυτά είναι καλά νέα, διότι η χαλαρή νομισματική πολιτική σημαίνει ότι χώρες όπως η Ελλάδα μπορούν να δανείζονται με πολύ χαμηλά, ακόμα και αρνητικά, επιτόκια, αφού τελικά η ΕΚΤ απορροφά την προσφορά ομολόγων. Το ίδιο ισχύει ευρύτερα για την αγορά, καθώς το φτηνό χρήμα κάνει τα πράγματα πιο εύκολα για τις επιχειρήσεις και τους ιδιώτες, ειδικά όσους είναι χρεωμένοι.
Η άσκηση χαλαρής νομισματικής πολιτικής διευκολύνεται από την απόφαση της ΕΚΤ την περασμένη εβδομάδα, η οποία έχει ιστορικό χαρακτήρα διότι άλλαξε τον στόχο που έχει για τον πληθωρισμό. Αντί για το «κάτω αλλά κοντά στο 2%» που ίσχυε μέχρι τώρα ο στόχος γίνεται «συμμετρικός», που σημαίνει στην πράξη ότι το 2% είναι πιο πολύ ένας μέσος όρος και επομένως ο πληθωρισμός μπορεί να ανέβει ψηλότερα για κάποιο χρονικό διάστημα χωρίς να είναι υποχρεωμένη η ΕΚΤ να «σφίξει» τη νομισματική πολιτική, ανεβάζοντας τα επιτόκια και μειώνοντας το «τύπωμα χρήματος».
